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　　科技密集型企業(yè)的反應也強于非科技密集型企業(yè)。這表明政府未來可以進一步從兩個不同的角度來推出應對政策
　　
　　新冠肺炎疫情全球蔓延給資本市場帶來重創(chuàng)，全球資本市場由其引發(fā)的暴跌熔斷之聲不絕于耳，但中國資本市場在此期間卻保持了相對平穩(wěn)。這是為什么？
　　
　　新冠肺炎疫情的暴發(fā)對中國經濟造成了巨大的沖擊，企業(yè)面臨嚴峻的考驗。為了應對疫情，中央和地方政府及時推出了應對經濟政策。統(tǒng)計顯示，自2020年1月31日以來，中央接連出臺了包括優(yōu)化稅費服務、強化金融支持等7項政策支持企業(yè)應對危機。與此同時，共計21個省級行政單位也結合本省經濟情況，推出了涵蓋財政支持、稅費減免、便捷審批等多個領域的政策，對減輕企業(yè)負擔、幫助企業(yè)復工復產發(fā)揮了巨大的作用。
　　
　　研究分析發(fā)現：疫情以來，各地政府推出的一系列針對性強、覆蓋面廣的經濟扶助政策，發(fā)揮了預期作用，對企業(yè)和經濟前景的改善在資本市場得到了充分反映。那些便捷性強，見效快的經濟政策對資本市場會帶來更積極的反應。而且，規(guī)模較小企業(yè)、處于疫情較重地區(qū)的企業(yè)、科技密集型企業(yè)是對經濟政策反應最強烈的群體。
　　
　　經濟刺激政策對不同公司影響不同
　　
　　各地方政府出臺應對疫情的經濟政策后，當地的上市公司的股票價格顯著上升。上市公司的股票價格很大程度上是公司基本面與未來預期的反映，上述經濟政策既改善了公司的經營狀況，也提振了投資者對未來的信心，因此會對其股票價格產生積極影響。
　　
　　科技密集型企業(yè)的業(yè)務受疫情影響較小，有些甚至是能受疫情催化而加速發(fā)展，市場對此類企業(yè)的未來前景更為樂觀；近期發(fā)布的政策對新基建提及較多，科技企業(yè)受益更加直接。
　　
　　不同類型政策對資本市場的影響不一
　　
　　根據21個省級行政單位發(fā)布的應對疫情的經濟政策，歸納發(fā)現，政策涵蓋較為集中，主要包括了便捷審批、降低生產成本、減稅降費、信貸支持、財政補貼、交通運輸、保險保障等7個領域。
　　
　　但不同政策的影響力度也不同，具體來看，便捷審批的市場反應最強，減免租金，降低電費等降低生產成本的市場影響次之，減稅降費與財政補貼的市場影響再次，信貸支持，保險保障與交通運輸的影響最小。
　　
　　各級政府可以考慮進一步實施相關政策促進經濟發(fā)展
　　
　　各省市應對新冠肺炎疫情的經濟政策能夠發(fā)揮切實有效的作用。這一系列政策促進了企業(yè)的生產恢復的同時增加了投資者信心，提振了市場情緒，促進了資本市場的平穩(wěn)運行。后續(xù)各級政府可以考慮進一步實施相關政策，幫助企業(yè)恢復產能、刺激消費、穩(wěn)定出口，進而促進經濟的快速復蘇。
　　
　　其次，相較而言，規(guī)模較小的企業(yè)和疫情較重地區(qū)的企業(yè)，對各項經濟政策的反應更為強烈。同時，科技密集型企業(yè)的反應也強于非科技密集型企業(yè)。
　　
　　這表明政府未來可以進一步從兩個不同的角度來推出應對政策，一是扶助自身競爭力較弱、受疫情影響較大企業(yè)渡過難關，二是通過鼓勵科技創(chuàng)新，幫助核心競爭力突出的企業(yè)實現彎道超車。兩類政策相互配合可以獲得協(xié)同效應，最終實現經濟發(fā)展的穩(wěn)中有進。
　　
　　就各項政策工具的選擇而言，政策的時效性與可獲得性直接影響資本市場的反應強度。時效性強的政策如便捷審批，切實減負、可獲得性強的政策如減免房租，切實解決了企業(yè)現階段復工慢復工難的問題，市場反應最強；而信貸支持與財政補貼等政策，因其執(zhí)行流程長，門檻較高，時效性與可獲得性均較低，市場反應也較弱。因此，后續(xù)各級政府應優(yōu)先使用見效快、覆蓋面廣的政策工具來將疫情的影響控制到最低。